| 发布日期：2025-09-15 07:05 点击次数：165 |
欧洲电力需求正迎来历史性转折点。高盛最新研究报告指出，在经历了长达十五年的持续下滑后，欧洲电力消费将于明年开始重回增长轨道，预计年增长率将达到百分之一点五至百分之二。这一结构性转变将开启欧洲电力投资的"超级周期"，未来十年所需投资规模可能高达三万亿欧元。
欧洲电力需求复苏主要受到四大趋势推动。随着经济增长持续，交通、家庭和制造业电气化进程加速，数据中心快速扩张，以及空调普及率上升，共同构成了需求增长的主要动力。分析师预计，到二零三零年，欧盟电动汽车在新车销售中占比将达百分之三十，热泵安装量将实现显著增长，数据中心电力需求也将大幅提升。
然而，欧洲电力基础设施的老化问题令人担忧。欧洲电网平均使用年限已达四十五到五十年，是全球最老的电网系统之一。经过二十年的投资不足后，现在迫切需要加快电网现代化改造。高盛估计，输配电领域需要约一点二到一点四万亿欧元的投资，这将推动欧洲电网业务实现每年百分之十五的增长。
展开剩余56%可再生能源的快速发展也为电力系统带来新挑战。预计到本世纪末，可再生能源将占欧洲总装机容量的百分之七十五，远高于十年前的百分之四十五。虽然这有助于实现能源自给和减排目标，但风电和太阳能发电的间歇性特征使电力系统变得更加脆弱，推高了价格波动性。
最令人担忧的是电力供应安全风险。报告警告称，欧洲电力市场的备用容量率可能在未来几年内持续下降，到二零二九年前后或将降至零，远低于保障能源安全所需的百分之十到十五安全线。这意味着如果投资跟不上需求增长，大范围停电风险将显著上升。
这一趋势也为欧洲电力行业带来新的机遇。高盛认为，电网业务、可再生能源、灵活性发电和电力供应等领域都将受益于这一投资超级周期。在基准情景下，欧洲相关企业零至二零三零年间的每股收益年复合增长率可达9%，在供应紧张情景下甚至有望达到百分之十一。
目前欧洲公用事业板块估值处于历史较低水平，相较于美国同行存在显著折价。随着电力需求持续增长和投资加速，整个板块有望迎来估值修复和扩张的机会。
发布于：北京市